Il castello di carte monetario
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I paesi asiatici dovrebbero ascoltare le lezioni di crisi provenienti dal debito sovrano in Europa ed essere prudenti circa l'adozione di una moneta unica.
Con la crisi emergente del debito dell' Italia, la terza più grande economia d'europa e il settimo più grande del mondo, la crisi del debito sovrano della zona euro che scoppiò alla fine del 2009 va chiaramente aumentando invece di diminuire. I suoi effetti, se non sara messa sotto controllo , avrà riflessi sullo sviluppo dei paesi della zona euro e dell'Unione europea (UE) nel suo complesso.
La corsa dei paesi europei nello spingere per l'integrazione economica trascurando le loro specifiche condizioni individuali è stata la causa principale della crisi del debito in corso in alcuni paesi dell'UE.
La graduale integrazione dei paesi europei che ha avuto inizio alla fine del 1950 ha giocato un ruolo positivo nell'aiutare l'economia europea a riprendersi dalla seconda guerra mondiale, ma la successiva accelerazione, che ha portato alla nascita dell'euro come moneta dell'eurozona unica nel 2002, ha causato accesi dibattiti tra sostenitori e oppositori di integrazione europea.
Mentre la creazione di una zona euro in un momento in cui l'economia mondiale è stata generalmente stabile ha fatto ridurre le barriere commerciali e i costi di transazione tra i paesi membri, l'esistenza di economie in continua crescita, le differenze politiche e sociali tra i paesi della zona euro ha aumentato le difficoltà di coordinamento della politica economica tra i membri e quindi minato la loro capacità di far fronte alla crisi.
Sotto la moneta unica, i paesi della zona euro devono consegnare il loro processo decisionale monetario alla Banca centrale europea (BCE), ma allo stesso tempo devono essere in grado di implementare politiche finanziarie relativamente indipendenti. Come risultato, i paesi della zona euro hanno avuto una scarsa ricaduta di un efficace sistema di regolamentazione economica che non è riuscito a rafforzare il coordinamento delle politiche monetarie e finanziarie.
Nonostante gli sforzi della BCE di stabilizzare i prezzi come obiettivo primario della politica monetaria, il tasso di cambio dell'euro oscilla ancora in conformità della domanda e offerta del mercato valutario internazionale. Tale politica ha indirettamente rimosso la capacità dei singoli paesi della zona euro ad utilizzare il tasso di cambio a loro vantaggio. Questo, insieme alla sua incapacità di rafforzare il coordinamento della politica finanziaria e monetaria tra gli stati membri, ha reso difficile per la BCE di stabilizzare l'euro. L'adozione di una sovra-moneta sovrana tra paesi indipendenti dell'UE rimane un dilemma fondamentale per l'euro.
La mancanza di un controllo efficace e regime normativo è la causa diretta della attuale crisi del debito sovrano della zona euro. Con la nascita dell'euro, i paesi dell'UE hanno approvato un accordo che prevede che il deficit fiscale in paesi della zona euro non dovrebbe superare il 3 per cento del loro prodotto interno lordo (PIL) e il debito totale sovrano non deve superare il 60 per cento del loro PIL. Tuttavia, la mancanza di un meccanismo di monitoraggio efficace ha prodotto enormi divergenze tra gli stati membri, determinando il fallimento di alcuni di rispettare l'accordo. La mancanza di misure punitive per coloro che non rispettano l'accordo ha facilitato queste violazioni.
La mancanza di un meccanismo altamente efficiente di assistenza reciproca ha anche alimentato la diffusione della crisi del debito sovrano della zona euro. Al momento della creazione dell'euro, c'era un regolamento che esclude l'offerta di assistenza tra i paesi della zona euro in qualsiasi momento, tranne che per il verificarsi di disastri naturali o situazioni di forza maggiore. Il regolamento inoltre si oppone agli gli Stati membri di cercare aiuto in organismi internazionali. Questo regolamento ha causato altri paesi a guardare a questi paesi mentre stanno lottando con una crisi del debito. Questo probabilmente significa che è stata persa la migliore occasione per dare una mano a quei paesi che hanno bisogno ed ha permesso alla crisi a diffondersi.
I problemi che hanno afflitto l'integrazione monetaria in Europa dall'inizio della crisi finanziaria globale offre una lezione dura per i paesi asiatici che cercano di promuovere l'integrazione monetaria.
La crisi in Europa, dimostra che ci sono sempre dei rischi potenziali per ogni regione che implementa una moneta unica tra i paesi che hanno enormi differenze economiche, monetarie, sociali, storiche, culturali e religiose. Ciò è particolarmente vero in Asia, dove le differenze tra paesi sono molto maggiori di quelli tra i paesi europei.
Da tale prospettiva, i paesi asiatici non devono stringere alleanze monetaria nel loro tentativo di promuovere la cooperazione finanziaria. Invece, dovrebbe spingere per l'integrazione nei loro mercati finanziari e l'istituzione di un regime di controllo corrispondente.
I Paesi asiatici dovrebbe anche istituire un sistema di auto-trattenuta fiscale del disavanzo. Un deficit di bilancio fuori controllo, una volta che diventa di grandi dimensioni da provocare cambiamenti qualitativi, creerà la possibilità di una crisi del debito, soprattutto nel contesto di un instabile contesto economico internazionale.
Nella loro ricerca di una maggiore cooperazione finanziaria, i paesi asiatici dovrebbero inoltre istituito un monitoraggio efficace, un sistema normativo e un meccanismo di mutua assistenza. Tali misure dovrebbero punire efficacemente i paesi che superano il livello del debito concordato e, allo stesso tempo, coltivare una "coscienza Asia", che incoraggerà un paese per offrire un aiuto tempestivo ad un altro nel momento del bisogno.
Inoltre, i paesi asiatici dovrebbero rispettare il principio del reciproco coordinamento politico ed economico nel tentativo di coltivare una forza costante per la cooperazione regionale.
Prudenza nel forgiare una moneta unica asiatica in un futuro prevedibile non significa che debba bloccare la loro cooperazione finanziaria. Al contrario, significa che i paesi asiatici dovrebbero accelerare il commercio regionale, gli investimenti e la cooperazione finanziaria per servire al meglio l'integrazione asiatici e il suo sviluppo sostenibile.
L'autore è un professore di economia con il Collegio degli affari esteri.
( da China Daily News 29/07/2011)